Polymarket Perps fees, funding rates, and liquidation explained

Polymarket Perps lancé le 21 avril 2026 avec une surface mécanismes de dérivés familière à quiconque a déjà échangé sur Binance, Hyperliquid, ou dYdX. Ce guide passe en revue les trois leviers de coût — frais taker/maker, taux de financement et liquidation — et explique comment modéliser le coût total de portage.

Les trois coûts de détention d'un perp

Coût	Quand vous le payez	Amplitude
Frais taker/maker	Chaque échange (ouverture, fermeture, remplissages partiels)	0,01%–0,10% du notionnel, typiquement
Paiements de financement	Chaque intervalle de financement (1h à 8h)	-0,10% à +0,10% par intervalle, annualisé à plusieurs centaines %
Pénalité de liquidation	Si la position est fermée de force	0,5% à 5% du notionnel + collatéral restant

Pour les trades de courte durée, les frais dominent. Pour les carries de longue durée, le financement domine. Pour un levier agressif, le risque de liquidation domine.

Frais taker et maker

Polymarket Perps suit le modèle de frais standard du CLOB :

• Frais taker : payés lorsque vous traversez le spread (ordres au marché, ordres market-if-touched qui se comparent à la book).
• Frais maker : payés (ou remboursés) lorsque vous postez de la liquidité que otro trader remplit (ordres limit qui restent sur le livre).

Au lancement, Polymarket n'a pas publié de grille tarifaire finale. Références industrielles comparables :

• Hyperliquid : 0,025% taker / 0,015% maker.
• Binance Futures : 0,045% taker / 0,018% maker.
• Coinbase International : 0,06% taker / 0,04% maker.

Le calendrier des frais de Polymarket pour les marchés de prédiction (0%–1,8% taker, 0% maker) est plus agressif que l'ensemble des ensembles concurrents perp, mais les frais perps seront probablement alignés sur les benchmarks DEX-perp plutôt que sur le calendrier des marchés de prédiction.

Taux de financement

Les taux de financement sont le mécanisme qui maintient le prix d'un perpératif ancré au prix spot de l'actif sous-jacent. La formule est :

funding_rate = (perp_mark_price - spot_index_price) / spot_index_price * dampening_factor

Si le perp se négocie au-dessus du spot (les longs le surenchérissent), le financement est positif — les longs paient les shorts. Si le perp se négocie en dessous du spot, le financement est négatif — les shorts paient les longs.

La paiement de financement par intervalle est :

funding_payment = position_notional * funding_rate

Pour une position longue de 1 000 $ avec un financement de +0,01% (1 BP) toutes les 8 heures, vous payez 0,10 $ toutes les 8 heures, soit 1,10 $ par jour, soit 401 $ par an — annualisé à 40% du notionnel.

Les taux de financement peuvent être bien plus élevés sur des paires volatiles. Historiquement, le financement BTC Perps a atteint +/-0,30% par 8 heures lors des périodes de squeeze, équivalent à +/-3 285% annualisé.

Liquidation

La liquidation se produit lorsque la perte marquée au marché de votre position approche votre collatéral initial. La formule du prix de liquidation pour un long est approximative :

l liquidation_price ≈ entry_price * (1 - 1/leverage * (1 - maintenance_margin_pct))

Pour un long 10x entré à 100 000 $ :

• Sans marge de maintenance : liquidation à 90 000 $ (une baisse de 10%).
• Avec une marge de maintenance de 0,5% : liquidation à 90 500 $ (baisse de 9,5%).

Pour un long 100x : liquidation à environ 99 000 $ (une baisse de 1%). Ajoutez une petite marge tampon de maintenance et c'est encore moins.

Lorsque vous êtes liquidé, le lieu ferme votre position à peu près au prix de liquidation et conserve le collatéral restant en tant que pénalité. Le calendrier exact des pénalités de liquidation de Polymarket n'a pas été publié au lancement.

Fonds d'assurance

Pour se protéger contre les pertes socialisées, les lieux perp maintiennent un fonds d'assurance alimenté par les pénalités de liquidation et (parfois) par le capital du lieu. Lorsqu'une position se liquide plus rapidement que le livre d'ordres ne peut la fermer (événement « skid »), le fonds d'assurance couvre le déficit.

Si le fonds d'assurance est épuisé, le lieu socialise généralement les pertes entre les contreparties bénéficiaires — un processus appelé Auto-Deleveraging (ADL). L'ADL est rare sur les places matures mais survient en période de volatilité extrême.

Polymarket n'a pas publié la taille ou les mécanismes du fonds d'assurance des perps. Références industrielles comparables : Hyperliquid maintient un fonds d'assurance multi-million USDC visible sur son tableau de bord.

Modélisation du coût de portage

Pour modéliser le coût réel de détention d'une position Polymarket Perps pendant T jours, utilisez :

total_cost = entry_fee + exit_fee + (T * 24 / funding_interval_hours) * |avg_funding| * notional

Exemple : notionnel de 1 000 $, perp BTC, holding 30 jours, financement moyen +0,01%/8h, frais taker 0,05% de chaque côté :

• Frais d'entrée : 0,05% * 1 000 $ = 0,50 $
• Frais de sortie : 0,05% * 1 000 $ = 0,50 $
• Paiements de financement : 30 * 3 * 0,01% * 1 000 $ = 9,00 $
• Coût total : 10,00 $, soit 1,0% du notionnel.

Pour des détentions plus longues, le financement domine. Pour des transactions plus courtes, les frais dominent.

Réduire votre coût de portage

• Utilisez des ordres limités pour l'entrée et la sortie. Les frais maker sont typiquement la moitié des frais taker.
• Conservez des positions sur des durées plus courtes. Le financement se capitalise.
• Si le financement est systématiquement défavorable dans votre direction, envisagez une position compensatoire sur une place avec un financement négatif (la stratégie d'arbitrage du taux de financement).
• Évitez l'effet de levier extrême. Le coût de liquidation éclipse les économies sur les frais de trading avec une marge mince.

FAQ

Quel est l'intervalle minimal de financement sur Polymarket Perps ?

Non encore divulgué. Les normes industrielles varient de 1 heure (Hyperliquid) à 8 heures (Binance, Coinbase). Polymarket Perps devrait probablement se situer dans cette fourchette.

Les frais Polymarket Perps sont-ils déductibles fiscalement ?

Le traitement varie selon la juridiction. Dans la plupart des juridictions, les frais de trading perp sont déductibles des PnL réalisés. Consultez un conseiller fiscal.

Polymarket Perps peut-il passer en Auto-Deleveraging ?

Si le fonds d'assurance est épuisé et qu'une position ne peut pas être liquidée proprement, l'ADL est théoriquement possible. Polymarket n'a pas publié les mécanismes exacts de l'ADL pour les perps ; nous mettrons à jour ce guide lorsqu'ils le feront.

Que se passe-t-il des paiements de financement que je reçois pendant que je suis long ?

Ils s'ajoutent automatiquement au PnL de votre position. Vous n'avez pas à les réclamer. Ils apparaissent dans l'onglet Positions comme Funding cumulatif.

Puis-je voir les taux de financement en temps réel avant d'ouvrir une position ?

Oui — la page d'actifs de l'interface Polymarket Perps affiche le taux de financement actuel aux côtés du prix de marquage et du volume sur 24h.