Polymarket Perps vs Kalshi Timeless: Pertarungan perpetual 24/7

Pada akhir April 2026, Polymarket dan Kalshi berlomba meluncurkan produk perpetual dalam enam hari satu sama lain. Polymarket Perps go live pada 21 April; Kalshi Timeless menyusul pada 27 April. Keduanya bertaruh bahwa paparan leverage 24/7 akan menarik volume dari Coinbase, Robinhood, dan venue kripto luar negeri.

Rangka peluncuran

Tanggal	Peristiwa
21 April 2026	Polymarket Perps live di polymarket.com/perps
22 April 2026	Polymarket menambahkan ekuitas (NVDA, TSLA, AAPL) dan emas
27 April 2026	Kalshi Timeless diluncurkan dengan katalog crypto-saja

Rentetan enam hari peluncuran Polymarket kurang relevan dibandingkan pilihan struktural yang dibuat setiap venue. Polymarket dibangun di atas tumpukan wallet self-custody on-chain dengan kolateral pUSD. Kalshi memperluas perimeter DCM CFTC yang ada dengan produk perpetual kustodian yang dinilai melalui mitra perbankan AS-nya.

Perbandingan sisi-demi-sisi

Dimensi	Polymarket Perps	Kalshi Timeless
Tanggal peluncuran	April 21, 2026	April 27, 2026
Kolateral	pUSD (didukung USDC, di Polygon)	USD disimpan dengan mitra clearing
Kustodi	Self-custody (wallet Anda)	Kustodian
Leverage maksimum	Hingga 250x (pemasaran); 5x–10x default	Pembatasan konservatif saat peluncuran
Jam perdagangan	24/7	24/7
Penyelesaian	On-chain, berkelanjutan	Tunai-terselesaikan sesuai mekanika Kalshi
Model pembiayaan	Pembiayaan berkala dalam pUSD	Pembiayaan berkala dalam USD
KYC	Hanya wallet	Diperlukan KYC + SSN penuh
Geografi	Memblokir AS, UK, FR, DE, dan 30+ yurisdiksi	Hanya AS (50 negara bagian + DC)
API publik	Ekstensi Gamma/CLOB dalam perjalanan	Public REST API dengan pendaftaran
Liputan aset saat peluncuran	Kripto + ekuitas + komoditas	Kripto saja
Pelaporan pajak	Lapor sendiri	1099

Mengapa memilih Polymarket Perps

• Anda trader non-AS dan menginginkan self-custody.
• Anda ingin eksposur ke ekuitas (NVDA, TSLA, AAPL) dan komoditas (emas) bersamaan kripto, dalam satu venue.
• Anda sudah menggunakan Polymarket prediction markets dan ingin menyusun posisi di kedua produk dalam dompet yang sama.
• Anda membutuhkan akses API untuk perdagangan algoritmik.

Mengapa memilih Kalshi Timeless

• Anda tinggal di AS dan membutuhkan venue yang diatur CFTC.
• Anda ingin setoran bank-ruang USD dan pelaporan pajak 1099.
• Anda lebih suka produk kustodian di mana venue mengelola manajemen kunci untuk Anda.
• Anda tidak memerlukan eksposur ekuitas atau komoditas (Kalshi diluncurkan crypto-saja).

Sudut arbitrase

Arbitrase biaya pendanaan antara Polymarket Perps dan Kalshi Timeless adalah permainan yang jelas, tetapi pembagian geografi membuatnya tidak praktis bagi sebagian besar trader. Trader yang berbasis di AS dapat menggunakan Kalshi tetapi geo-blokir dari Polymarket. Trader non-AS dapat menggunakan Polymarket tetapi tidak dapat membuka akun Kalshi.

Secara praktis, selisih biaya pendanaan akan dimanfaatkan oleh:

• Pembuat pasar berbasis AS yang mempertahankan entitas offshore untuk akses Polymarket.
• Meja institusional non-AS dengan afiliasi yang didomisi AS yang bisa memperdagangkan Kalshi.
• Rumah prop lintas yurisdiksi dengan struktur hukum untuk memegang posisi pada keduanya.

Untuk arbitrase ritel, spread yang lebih mudah diakses adalah Polymarket Perps vs Hyperliquid (dibahas di /perps/polymarket-perps-vs-hyperliquid).

Likuiditas saat peluncuran

Kedua produk akan memiliki buku tipis pada beberapa minggu pertama. Market maker yang dulu menawar di pasar prediksi Polymarket kini juga menawar perps, namun mereka perlu waktu untuk membangun inventory dan kerangka risiko untuk produk eksposur berkelanjutan. Diharapkan:

• Spread bid-ask yang lebih lebar pada kedua venue selama 30 hari pertama.
• Volatilitas biaya pendanaan yang tinggi saat pasar mencoba menemukan anchor yang tepat.
• Beberapa intervensi "training wheels" (pengurangan batas leverage, pembatasan posisi, jeda pasar) pada bulan pertama.

Apa yang harus diamati

• Dokumentasi API Polymarket Perps — begitu Gamma/CLOB mengekspos endpoint perp, strategi algoritmik menjadi layak.
• Perluasan Kalshi ke perps ekuitas — diharapkan dalam Q3 2026.
• Program insentif token Polymarket Perps yang pertama kali terdaftar.
• Apakah warga AS mendapat akses ke Polymarket Perps di bawah DCM yang ada.

Pertanyaan yang sering diajukan

Apakah Polymarket Perps dan Kalshi Timeless produk yang sama?

Secara mekanis mereka mirip (keduanya adalah perpetual futures 24/7 dengan biaya pendanaan), tetapi mereka beroperasi dalam skema regulasi yang berbeda, menggunakan kolateral yang berbeda, dan menargetkan basis pengguna yang berbeda. Polymarket Perps bersifat self-custody dan global di luar AS; Kalshi Timeless bersifat kustodian dan hanya untuk AS.

Mana yang biayanya lebih rendah?

Tidak ada jadwal biaya akhir yang dipublikasikan. Polymarket secara historis memiliki biaya taker lebih rendah daripada Kalshi pada kontrak prediksi; kami mengantisipasi jadwal biaya perps mengikuti pola tersebut. Biaya pendanaan akan mendominasi biaya seiring waktu pada kedua venue.

Bisakah saya membuka akun di keduanya?

Tergantung geografi, ya — tetapi sebagian besar trader hanya akan memiliki akses ke salah satu. Polymarket memblokir warga AS; Kalshi membutuhkan residensi AS.

Mana yang lebih aman?

Risiko berbeda. Polymarket Perps membuat Anda berada di self-custody (Anda menanggung risiko kunci tetapi tidak risiko counterparty). Kalshi Timeless menempatkan Anda dalam kustodi entitas yang diatur CFTC (Anda menanggung risiko counterparty tetapi mendapatkan perlindungan regulasi).