Polymarket Perps फीस, फंडिंग रेट, और लिक्विडेशन की व्याख्या

Polymarket Perps का लॉन्च 21 अप्रैल 2026 को हुआ, और इसका डेरिवेटिव्स मैकेनिक्स उस सरफेस के समान है जिसे Binance, Hyperliquid, या dYdX पर ट्रेड करने वाले लोग जानते हैं। यह गाइड तीन लागत-लीवर — टेकर/मेकर फीस, फंडिंग रेट, और लिक्विडेशन — को समझाता है और कुल कॉस्ट-ऑफ-कैरी को मॉडल करने का तरीका बताता है।

परप रखने की तीन लागतें

लागत	आप कब चुकाते हैं	परिमाण
टेकर/मेकर फीस	हर ट्रेड पर (ओपन, क्लोज, आंशिक फिल)	सामान्यतः 0.01%–0.10% नॉटेशन का
फंडिंग पेमेंट्स	हर फंडिंग इंटरवल पर (1h से 8h)	प्रति इंटरवल -0.10% से +0.10%, सालाना दर्जनों-से-सैकड़ों % तक वार्षिकीकृत
लिक्विडेशन पेनल्टी	यदि पोजिशन जबरन बंद की जाती है	नॉटेशन का 0.5% से 5% + शेष कोलैटरल

कम अवधि के ट्रेड्स में, फीस प्रमुख होती है। लंबी अवधि के कैरी ट्रेड्स में, फंडिंग प्रमुख होता है। आक्रामक लीवरेज में, लिक्विडेशन का टेल रिस्क प्रमुख होता है।

टेकर और मेकर फीस

Polymarket Perps मानक CLOB फीस मॉडल का पालन करता है:

• टेकर फीस: तब देनी होती है जब आप स्प्रेड को क्रॉस करते हैं (मार्केट ऑर्डर, बुक के खिलाफ मैच करने वाले इमीडिएट-ऑर-कैंसिल ऑर्डर)।
• मेकर फीस: तब लागू होती है जब आप लिक्विडिटी पोस्ट करते हैं जिसे कोई अन्य ट्रेडर भरता है (लिमिट ऑर्डर जो बुक पर रेस्ट करते हैं)।

लॉन्च के समय, Polymarket ने अंतिम फीस शेड्यूल प्रकाशित नहीं किया है। उद्योग के तुलनात्मक बेंचमार्क:

• Hyperliquid: 0.025% टेकर / 0.015% मेकर।
• Binance Futures: 0.045% टेकर / 0.018% मेकर।
• Coinbase International: 0.06% टेकर / 0.04% मेकर।

Polymarket का प्रेडिक्शन‑मार्केट फीस शेड्यूल (0%–1.8% टेकर, 0% मेकर) परप प्रतिस्पर्धियों की तुलना में अधिक आक्रामक है, लेकिन परप्स की फीस संभावित रूप से DEX‑perp बेंचमार्क के अनुरूप होंगी बजाय प्रेडिक्शन‑मार्केट शेड्यूल के।

फंडिंग रेट्स

फंडिंग रेट्स वह मेकेनिज्म हैं जो परपेटुअल फ्यूचर्स की कीमत को अंडरलाइनिंग असेट के स्पॉट प्राइस के साथ एंकर करते हैं। फॉर्मूला यह है:

funding_rate = (perp_mark_price - spot_index_price) / spot_index_price * dampening_factor

यदि परप स्पॉट से ऊपर ट्रेड करता है (लॉन्ग इसे ऊपर धकेल रहे हैं), तो फंडिंग पॉज़िटिव होता है — लॉन्ग्स शॉर्ट्स को भुगतान करते हैं। यदि परप स्पॉट से नीचे ट्रेड करता है, तो फंडिंग निगेटिव होता है — शॉर्ट्स लॉन्ग्स को भुगतान करते हैं।

प्रति इंटरवल फंडिंग पेमेंट है:

funding_payment = position_notional * funding_rate

एक $1,000 के लॉन्ग पोजिशन के लिए जिस पर फंडिंग +0.01% (1 बेसिस पॉइंट) प्रति 8 घंटे है, आप हर 8 घंटे पर $0.10 चुकाते हैं, या $1.10/दिन, या $401/साल — नॉटेशन पर वार्षिकीकृत 40%।

वोलैटाइल पेयरों पर फंडिंग रेट्स बहुत बड़े हो सकते हैं। ऐतिहासिक रूप से, BTC परपेटुअल फंडिंग स्क्वीज़ घटनाओं के दौरान +/-0.30% प्रति 8 घंटे तक पहुंच चुकी है, जो वार्षिकीकृत रूप से +/-3,285% के बराबर है।

लिक्विडेशन

लिक्विडेशन तब होती है जब आपके पोजिशन का मार्क‑टू‑मार्केट लॉस आपके इनिशियल कोलैटरल के करीब पहुँच जाता है। लॉन्ग पोजिशन के लिए लिक्विडेशन प्राइस का फॉर्मूला लगभग यह है:

liquidation_price ≈ entry_price * (1 - 1/leverage * (1 - maintenance_margin_pct))

10x लॉन्ग जो $100,000 पर एंटर किया गया है के लिए:

• बिना मेंटेनेंस मार्जिन के: यह $90,000 पर लिक्विडेट हो जाएगा (10% गिरावट)।
• 0.5% मेंटेनेंस मार्जिन के साथ: यह $90,500 पर लिक्विडेट होगा (9.5% गिरावट)।

100x लॉन्ग के लिए: लगभग ~$99,000 (1% गिरावट) पर लिक्विडेशन होता है। एक छोटा सा मेंटेनेंस बफर जोड़ें तो और भी कम गिरावट पर लिक्विडेट हो सकता है।

जब आपको लिक्विडेट किया जाता है, तो वीन्यू आपकी पोजिशन को लिक्विडेशन प्राइस पर (या उसके पास) बंद कर देता है और शेष कोलैटरल को पेनल्टी के रूप में रख लेता है। Polymarket ने लॉन्च पर अपना सटीक लिक्विडेशन पेनल्टी शेड्यूल प्रकाशित नहीं किया था।

इंश्योरेंस फंड

सोशलाइज़्ड लॉस से बचाने के लिए, परप वीन्यूज एक इंश्योरेंस फंड बनाए रखते हैं जिसे लिक्विडेशन पेनल्टी और (कभी‑कभी) वीन्यू कैपिटल द्वारा सेड किया जाता है। जब कोई पोजिशन वीन्यू के द्वारा ऑर्डर बुक पर जो बंद की जा रही है उससे तेज़ी से लिक्विडेट हो जाती है (एक "skid" इवेंट), तो इंश्योरेंस फंड घाटे को कवर करता है।

यदि इंश्योरेंस फंड खत्म हो जाता है, तो वीन्यू आमतौर पर लाभकारी काउंटरपार्टियों पर लॉस सोशलाइज़ करता है — इस प्रक्रिया को Auto‑Deleveraging (ADL) कहते हैं। ADL परिपक्व वीन्यूज़ पर दुर्लभ है पर चरम वोलैटिलिटी के दौरान हो सकता है।

Polymarket ने परप्स इंश्योरेंस फंड का आकार या मैकेनिक्स लॉन्च पर प्रकाशित नहीं किया। उद्योग के तुलनात्मक बेंचमार्क: Hyperliquid सार्वजनिक डैशबोर्ड पर कई‑मिलियन‑USDC का इंश्योरेंस फंड रखता है।

कॉस्ट‑ऑफ‑कैरी का मॉडल बनाना

T दिनों के लिए Polymarket Perps पोजिशन रखने की सच्ची लागत मॉडल करने के लिए उपयोग करें:

total_cost = entry_fee + exit_fee + (T * 24 / funding_interval_hours) * |avg_funding| * notional

उदाहरण: $1,000 नॉटेशन, BTC परप, 30 दिन होल्ड करना, औसत फंडिंग +0.01%/8h, टेकर फीस 0.05% दोनों साइड पर:

• एंट्री फीस: 0.05% * $1,000 = $0.50
• एग्जिट फीस: 0.05% * $1,000 = $0.50
• फंडिंग पेमेंट्स: 30 * 3 * 0.01% * $1,000 = $9.00
• कुल लागत: $10.00, यानी नॉटेशन का 1.0%।

लंबी होल्ड्स के लिए, फंडिंग प्रमुख होता है। छोटे ट्रेड्स के लिए, फीस प्रमुख होती है।

अपनी कॉस्ट‑ऑफ‑कैरी घटाना

• एंट्री और एग्जिट के लिए लिमिट ऑर्डर का उपयोग करें। मेकर फीस सामान्यतः टेकर फीस की आधी होती है।
• पोजिशन को कम अवधि के लिए होल्ड करें। फंडिंग कंपाउंड होती है।
• यदि फंडिंग लगातार आपकी दिशा के खिलाफ है, तो नकारात्मक फंडिंग वाले किसी अन्य वीन्यू पर ऑफसेटिंग पोजिशन पर विचार करें (फंडिंग‑रेट आर्बिट्रेज रणनीति)।
• चरम लीवरेज से बचें। लिक्विडेशन लागत पतले मार्जिन पर चलने की ट्रेड‑फीस बचत से बहुत अधिक होती है।

अक्सर पूछे जाने वाले प्रश्न

Polymarket Perps पर न्यूनतम फंडिंग इंटरवल क्या है?

अभी तक प्रकाशित नहीं किया गया है। उद्योग मानक 1 घंटे (Hyperliquid) से लेकर 8 घंटे (Binance, Coinbase) तक होते हैं। Polymarket Perps संभवतः इस रेंज में आएगा।

क्या Polymarket Perps फीस कर उद्देश्यों के लिए कटौती योग्य हैं?

इलाके के अनुसार इलाज भिन्न होता है। अधिकांश अधिकार क्षेत्र में, परप ट्रेडिंग फीस वास्तविक‑किय गए PnL से घटाई जा सकती हैं। कर‑सलाहकार से परामर्श करें।

क्या Polymarket Perps Auto‑Deleveraging में जा सकते हैं?

यदि इंश्योरेंस फंड खत्म हो जाता है और पोजिशन को साफ़ तरीके से लिक्विडेट नहीं किया जा सकता, तो ADL सैद्धांतिक रूप से संभव है। Polymarket ने परप्स के लिए सटीक ADL मैकेनिक्स प्रकाशित नहीं किए हैं; जब वे प्रकाशित करेंगे तो हम इस गाइड को अपडेट करेंगे।

जब मैं लॉन्ग पर हूँ तो जो फंडिंग पेमेंट्स मुझे मिलती हैं वे क्या होती हैं?

वे आपके पोजिशन के PnL में अपने आप जोड़ दी जाती हैं। आपको उन्हें क्लेम करने की जरूरत नहीं होती। वे Positions टैब में Cumulative Funding के रूप में दिखाई देंगी।

क्या मैं पोजिशन खोलने से पहले रीयल‑टाइम फंडिंग रेट देख सकता हूँ?

हाँ — Polymarket Perps इंटरफ़ेस पर एसेट पृष्ठ वर्तमान फंडिंग रेट को मार्क प्राइस और 24h वॉल्यूम के साथ दिखाता है।