Polymarket Perps tariffe, tassi di funding e liquidazione spiegati

Polymarket Perps è stato lanciato il 21 aprile 2026 con una superficie di meccanismi derivati familiare a chi ha già operato su Binance, Hyperliquid o dYdX. Questa guida attraversa i tre impulsi di costo — tariffe taker/maker, tassi di funding e liquidazione — e spiega come modellare il costo totale del carry.

I tre costi del possedere una posizione perp

Costo	Quando lo paghi	Entità
Tariffe taker/maker	Ogni operazione (apertura, chiusura, riempimenti parziali)	0.01%–0.10% del nozionale, tipicamente
Pagamenti di funding	Ogni intervallo di funding (1h a 8h)	-0.10% a +0.10% per intervallo, annualizzato centinaia di %
Penalty di liquidazione	Se la posizione viene chiusa forzatamente	0.5% a 5% del nozionale + collaterale rimanente

Per operazioni di breve durata, le tariffe dominano. Per operazioni di carry a lunga durata, il funding domina. Per leva aggressiva, il rischio di liquidazione ha la prevalenza.

Tariffe taker e maker

Polymarket Perps segue il tipico modello di commissioni CLOB:

• Tariffe taker: pagate quando attraversi lo spread (ordini di mercato, ordini immediati o cancellati che si abbinano al book).
• Tariffe maker: pagate (o rimborsate) quando aggiungi liquidità che un altro trader sfrutta (ordini limite che restano sul book).

Allo stato di lancio, Polymarket non ha pubblicato una tabella finale delle tariffe. Benchmark del settore:

• Hyperliquid: 0.025% taker / 0.015% maker.
• Binance Futures: 0.045% taker / 0.018% maker.
• Coinbase International: 0.06% taker / 0.04% maker.

La tabella delle tariffe di Polymarket per i mercati di previsione (0%–1.8% taker, 0% maker) è meno conservativa rispetto al set di concorrenti perp, ma le tariffe Perps probabilmente si allineeranno ai benchmark DEX-perp piuttosto che al calendario dei mercati di previsione.

Funding rates

I tassi di funding sono il meccanismo che mantiene un prezzo di futures perpetuo ancorato al prezzo spot dell’asset sottostante. La formula è:

funding_rate = (perp_mark_price - spot_index_price) / spot_index_price * dampening_factor

Se il perp viene scambiato al di sopra dello spot (i long lo stanno spingendo), il funding è positivo — i long pagano gli short. Se il perp scambia al di sotto dello spot, il funding è negativo — gli short pagano i long.

Il pagamento di funding per intervallo è:

funding_payment = position_notional * funding_rate

Per una posizione long da $1,000 con funding +0.01% (1 basis point) ogni 8 ore, si paga $0.10 ogni 8 ore, o $1.10/giorno, o $401/anno — annualizzato 40% sul nozionale.

I tassi di funding possono essere molto più grandi su coppie volatili. Storicamente, il funding BTC perpetual ha raggiunto +/-0.30% ogni 8 ore durante eventi di squeeze, equivalenti a +/-3,285% annualizzato.

Liquidazione

La liquidazione avviene quando la perdita mark-to-market della tua posizione si avvicina al collaterale iniziale. La formula del prezzo di liquidazione per una posizione long è approssimativamente:

liquidation_price ≈ entry_price * (1 - 1/leverage * (1 - maintenance_margin_pct))

Per una long 10x aperta a $100,000:

• Senza margine di manutenzione: si liquidano a $90,000 (un calo del 10%).
• Con margine di manutenzione dello 0.5%: si liquidano a $90,500 (un calo del 9,5%).

Per una long 100x: si liquidano a circa $99,000 (un calo dell’1%). Aggiungendo una piccola fascia di manutenzione, è ancora meno.

Quando vieni liquidato, il venue chiude la tua posizione al prezzo di liquidazione (o quasi) e trattiene il collaterale rimanente come penale. Il calendario esatto delle penali di liquidazione di Polymarket non è stato pubblicato al lancio.

Fondo di assicurazione

Per proteggere dalle perdite socializzate, i venue Perps mantengono un fondo di assicurazione alimentato da penali di liquidazione e (talvolta) dal capitale del venue. Quando una posizione viene liquidata più velocemente di quanto il venue possa chiuderla sull’order book (un evento di " skid"), il fondo di assicurazione copre il deficit.

Se il fondo di assicurazione si esaurisce, il venue tipicamente socializza le perdite tra le controparti profittevoli — un processo chiamato Auto-Deleveraging (ADL). L’ADL è raro su venue maturi ma può accadere in condizioni di estrema volatilità.

Polymarket non ha pubblicato la dimensione o la meccanica del fondo di assicurazione per i Perps. Benchmark comparabili: Hyperliquid mantiene un fondo di assicurazione multi-milioni di USDC pubblicamente visibile sul dashboard.

Modellare il costo del carry

Per modellare il vero costo di mantenere una posizione Polymarket Perps per T giorni, usa:

total_cost = entry_fee + exit_fee + (T * 24 / funding_interval_hours) * |avg_funding| * notional

Esempio: nozionale $1,000, BTC perp, holding 30 giorni, funding medio +0.01%/8h, tariffa taker 0.05% per lato:

• Entry fee: 0.05% * $1,000 = $0.50
• Exit fee: 0.05% * $1,000 = $0.50
• Pagamenti di funding: 30 * 3 * 0.01% * $1,000 = $9.00
• Costo totale: $10.00, o l’1.0% del nozionale.

Per periodi più lunghi, il funding domina. Per operazioni più brevi, le tariffe dominano.

Ridurre il tuo costo del carry

• Usa ordini limite per ingresso ed uscita. Le tariffe maker sono tipicamente la metà delle tariffe taker.
• Mantieni posizioni per periodi più brevi. Il funding si compone.
• Se il funding è costantemente contro di te nella tua direzione, considera una posizione di offset su una venue con funding negativo (la strategia di arbitraggio del funding-rate).
• Evita leva estrema. Il costo di liquidazione supera il risparmio sulle fee quando si opera con margine molto sottile.

Domande frequenti

Qual è l’intervallo minimo di funding su Polymarket Perps?

Non ancora divulgato. Standard di settore vanno da 1 ora (Hyperliquid) a 8 ore (Binance, Coinbase). Polymarket Perps probabilmente rientrerà in questo intervallo.

Le tariffe Polymarket Perps sono deducibili fiscalmente?

Il trattamento varia a seconda della giurisdizione. Nella maggior parte delle giurisdizioni, le tariffe di trading Perp sono deducibili dal PnL realizzato. Consulta un consulente fiscale.

Può Polymarket Perps entrare in ADL Auto-Deleveraging?

Se il fondo di assicurazione è esaurito e una posizione non può essere liquidata in modo netto, l’ADL è teoricamente possibile. Polymarket non ha pubblicato le esatte meccaniche ADL per i perps; aggiorneremo questa guida quando lo faranno.

Cosa succede ai pagamenti di funding che ricevo mentre sono long?

Si accumulano automaticamente al PnL della tua posizione. Non devi reclamarli. Compaiono nella scheda Positions come Funding cumulato.

Posso vedere i tassi di funding in tempo reale prima di aprire una posizione?

Sì — la pagina dell’asset sulPolymarket Perps mostra il tasso di funding corrente accanto al prezzo di mark e al volume delle 24h.