Polymarket Perps vs Polymarket prediction markets: when to use which

Polymarket ora offre due prodotti in un unico wallet: mercati delle previsioni (contratti binari YES/NO che si risolvono in una data fissa) e Perps (futures perpetui con leva che non scadono mai). Sembrano simili in superficie — stesso brand, stessa wallet, stessa liquidazione su Polygon — ma sono progettati per operare su trade completamente diversi.

la differenza fondamentale in una frase

I mercati delle previsioni offrono un’esposizione discreta e limitata agli eventi. I Perps offrono un’esposizione continua e illimitata ai prezzi.

Un mercato "Will the Fed cut rates in July 2026?" si risolve a $1.00 (YES) o $0.00 (NO) in una data fissa. Una posizione "BTC perpetual" paga PnL mark-to-market ad ogni tick da ora in poi finché non la chiudi, senza expiry.

Meccanica affiancata

Dimensione	Mercati delle previsioni	Perps
Liquidazione	Discreta (uma oracle alla data di risoluzione)	Continua (mark-to-market ad ogni tick)
Orizzonte temporale	Limitato dalla data di risoluzione	Infiniti, uscita in qualsiasi momento
Leva	1x (investimento massimo = perdita massima)	Fino a 250x
Collaterale	USDC.e	pUSD
Costo di funding	Zero	Pagamenti periodici di funding
Liquidazione	Non liquidabile	Sì — a distanza ≈ 1/leverage
Perdita massima per posizione	100% del capitale	100% del margine (più veloce)
Guadagno massimo per posizione	Limitato a $1 per azione	Illimitato

Quando usare i mercati delle previsioni

Usa mercati delle previsioni quando hai una visione discreta e ben definita su un evento che si risolve entro una data specifica. Esempi:

• "Will the US recession be officially declared by Q4 2026?"
• "Will the Texas–Oklahoma football game go over 47.5 points?"
• "Will Bitcoin chiudere sopra $100,000 il 31 dicembre 2026?"

I mercati delle previsioni sono limitati — puoi solo perdere la tua puntata — e non pagano funding. Il lato negativo è che puoi esprimere la tua visione solo tramite la struttura di risoluzione fornita dal mercato, e il payout è limitato a $1.00 per azione indipendentemente da quanto decisivo sia l’esito.

Quando usare i Perps

Usa i Perps quando hai una visione direzionale su un prezzo (non su un evento) e vuoi esposizione con leva senza decadimento temporale. Esempi:

• "Penso che BTC salirà da $90k a $110k nelle prossime due settimane."
• "Voglio shortare NVDA in vista degli earnings senza pagare il premio 0DTE."
• "Voglio coprire le mie partecipazioni reali in XAU senza un wrapper ETF."

I Perps ti danno un’esposizione continua con leva. Il costo è il funding rate (pagato ad ogni intervallo) e il rischio di liquidazione se la posizione si muove contro di te.

Quando combinare entrambe

Le strategie più interessanti combinano entrambi i prodotti. Tre pattern classici:

Pattern 1: copertura condizionata all’evento

Assumi una posizione YES in un mercato delle previsioni su un evento che è correlato al prezzo di un asset. Copri la componente direzionale con una posizione perp offset. Il PnL diventa puramente legato al corretto svolgimento dell’evento, indipendentemente da dove venga scambiato l’asset nel periodo.

Esempio: long YES su "Will the Fed cut rates by 50bps in July 2026?" + short DXY perp. Se il taglio avviene, YES paga $1 e DXY cala, entrambi pagano. Se il taglio fallisce, YES va a $0 e DXY sale — ma la posizione short DXY compensa la perdita YES.

Pattern 2: arbitraggio sul funding-rate

Se il funding rate di un perp si discosta dalla probabilità implicita riflessa in un mercato delle previsioni, puoi accoppiarli: prendi la parte scontata sul perp, prendi la parte offsetting sul mercato delle previsioni e incassi lo spread di funding finché non si riconverge.

Pattern 3: trasporto dello spread fino all'expiry

Per eventi con un chiaro target di prezzo (es. soglia di earnings), una posizione YES offre un payout discreto mentre una posizione perp offre PnL continuo. Combinandoli ti permetti di dimensionare la parte convessa (binaria) e la parte lineare (perp) in modo indipendente.

Efficienza del capitale

I Perps sono molto più efficienti dal punto di vista del capitale rispetto ai mercati delle previsioni per esposizione direzionale al prezzo. $100 a 10x leva su BTC perps è equivalente a $1,000 di esposizione al prezzo spot. Per ottenere una esposizione equivalente a un movimento BTC del 5% tramite un mercato delle previsioni servirebbero contratti acquistati a un prezzo che già riflette la maggior parte del movimento.

Il compromesso è il costo del funding e il rischio di liquidazione. I mercati delle previsioni non hanno né.

Affidabilità della liquidazione

I mercati delle previsioni si liquidano tramite l’UMA optimistic oracle, che può mettere in pausa la liquidazione se viene sollevata una disputa. Storicamente, mercati controversi hanno visto ritardi di liquidazione fino a 96 ore.

I Perps si liquidano in modo continuo tramite PnL mark-to-market, con l’indice calcolato da un paniere di venue esterne. Non c’è rischio di ritardo di liquidazione, ma esiste rischio di manipolazione dell’indice se una singola venue devia fortemente.

Qual è meglio per l’arbitraggio?

Entrambi i prodotti supportano l’arbitraggio, ma i playbook sono diversi:

• Mercati delle previsioni: arbitraggio intra-mercato (YES + NO < $1.00), arbitraggio combinatorio tra esiti collegati e arbitraggio basis vs Kalshi.
• Perps: arbitraggio sul funding-rate tra venue, arbitraggio basis vs spot e arbitraggio triangolare tra coppie di perp.

PolymarketArb esegue entrambi i playbook in parallelo.

Letture correlate

• Mechanics: /perps/polymarket-perps-explained
• Arbitrage playbook: /perps/polymarket-perps-arbitrage-strategies
• Risk management: /perps/polymarket-perps-risk-management

Domande frequenti

Posso usare la stessa wallet per mercati delle previsioni e Perps?

Sì. Polymarket Perps usa la stessa wallet di auto-custodia dei mercati delle previsioni Polymarket. Safe USDC in pUSD per tradare Perps e USDC.e direttamente per i mercati delle previsioni.

Quale prodotto ha tariffe più basse?

I mercati delle previsioni non hanno costo di funding. I Perps applicano tariffe taker/maker più pagamenti periodici di funding. Per operazioni a breve durata, i Perps possono essere più economici se il funding è benigno; per holding a lungo termine, i mercati delle previsioni vincono.

Una posizione Perps può essere liquidata?

Sì — a una distanza approssimativamente pari a 1 / leverage. Una posizione 10x si liquida con un movimento avverso di circa il 10%. Le posizioni sui mercati delle previsioni non possono essere liquidate; la perdita massima è il capitale investito.

Posso fare arbitraggio tra Perps e mercati delle previsioni?

Sì, quando i due prodotti sono esposti a esiti correlati. Spread di funding-rate vs probabilità implicite degli eventi sono un arbitraggio comune. PolyArb rileva e segnala queste opportunità.