LIVE
$7.62 の最小利益 / 取引あたり
ボットを入手
PolyArb

Polymarket Perps

Polymarket Perps の解説: Polymarket の永久先物はどう機能するのか

Polymarket は 2026 年 4 月 21 日に永久先物を開始しました。以下は Polymarket Perps が何であるか、pUSD 担保の仕組み、レバレッジセレクタ、 funding の仕組み、そしてこの商品が Polymarket の予測市場とどう共存するかについての正確な説明です。

perps.pillar.lastUpdated· 2 min
polymarket-perps
perpetual-futures
pusd
leverage

Polymarket Perps の解説: Polymarket の永久先物はどう機能するのか

2026年4月21日、Polymarket は永久先物を開始しました。polymarket.com/perps で提供されるこの新しい商品は、仮想通貨、株式、商品価格へのレバレッジ付き、無期限ロングまたはショートのエクスポージャーを pUSD で決済する形で提供します。Polygon 上で、Polymarket の予測市場で既に使っている同じ財布からアクセス可能です。

主な要点

  • Polymarket Perps は永久先物で、期限がなく、資金調整の支払いを通じて継続的にロールします（決済日ではなくファンディング支払いでロール）
  • 担保は pUSD（Polygon 上の ERC‑20 スタブルコイン）で、USDC と 1:1 で裏付けられています
  • マーケティング資料ではデフォルトのフローで 5x 〜 10x のレバレッジセレクタを参照し、特定のペアでは最大 250x が利用可能
  • 本製品は中央集権型 perp 会場（Binance、Coinbase International、Hyperliquid）および Kalshi の同週ローンチの「Timeless」永久先物に対する 24/7 の代替として位置付けられています。

なぜ Polymarket は Perps を作ったのか

Polymarket の予測市場は、定義されたイベントの YES または NO を、指定された日に解決します。その構造は2択イベントの推測には最適ですが、継続的な価格エクスポージャーには不向きです。2026年4月時点で、Polymarket を Perps に導いた三つの要因がありました。

  1. 中央集権型の暗号資産取引所（Binance、OKX、Bybit）は過去最高レベルの perp ボリュームを記録しており、2025 年には 86 兆ドルを超える取引高を達成。現物取引は停滞していた。
  2. Polymarket の最大ライバルである Kalshi は 2026 年 4 月 27日に「Timeless」永久先物をローンチする計画を示唆していた。
  3. Polymarket はすでに wallet 構成、規制を受けた DCM 周辺、そしてコアのオーダー・マッチングバックエンドを持っており、ゼロから再構築することなく Perps を追加できた。

ファーストムーバーのアドバンテージは6日分の価値がありました。Polymarket は 4 月 21 日に発表し、Kalshi は翌週の月曜日にローンチしました。

永久先物契約の仕組み

永久先物契約は underlying Asset（BTC、NVDA、金など）に連動するデリバティブで、決して期限が切れません。契約価格を underlying のスポット価格に結びつけ続けるために、プロトコルはロングとショートの間で一定の Funding Rate を支払ったり受け取ったりします。

  • perp がスポットを上回って取引される場合、ロングがショートに funding を支払い、さらなるロング圧力を防ぎます。
  • perp がスポットを下回って取引される場合、ショートがロングに funding を支払い、さらなるショート圧力を防ぎます。

Funding は直接 pUSD で決済され、通常は1時間から8時間のファンディング間隔で支払われます（会場により異なります）。各インターバルのトレーダーの PnL は (mark_price - entry_price) * position_size + cumulative_funding です。

レバレッジと清算

Polymarket Perps のレバレッジはポジションごとに選択されます。例えば 10x のポジションは、$100 の担保で $1,000 のノーマルなエクスポージャーを制御します。清算される価格動きは概ね 1 / leverage です。つまり:

  • 2x レバレッジは約 -50% の逆行で清算
  • 10x レバレッジは約 -10% の逆行で清算
  • 100x レバレッジは約 -1% の逆行で清算
  • 250x レバレッジは約 -0.4% の逆行で清算

高いレバレッジは上昇局面・下降局面の両方を圧縮します。多くの専門家の Perps 戦略は 2x〜10x の帯域に収まります。それを超えると、従来のヘッジよりも宝くじに近い挙動になります。

pUSD 担保

Polymarket Perps は Polymarket の安定コインである pUSD（Polygon 上の ERC‑20 トークン）で決済します。Perps を取引するには USDC を pUSD にラップする1回のトランザクションを行い、ポジションを置いた後は引き出し時に再び USDC にアンラップします。ラップとアンラップは原子性で、Polygon ではガスの心配がほとんど不要です。

なぜ raw USDC ではなく pUSD なのか？

  • PnL やファンディング支払いを1つのトークンで集約でき、外部の USDC 呼び出しをブロックごとに行わずに済む
  • Polymarket の既存の予測市場担保と同じ経路を辿るため、同じウォレット内で Perps と Polymarket 予測市場間の移動が容易
  • Perps サーフェスを分離させることで、Perp エンジンの仮想的な問題が Polymarket の既存の予測市場の決済に影響を及ぼさないようにする（現在は USDC.e を直接使用）

Perps は予測市場とどう並ぶか

Polymarket は現在、1つのウォレットで2種類の異なる商品を提供します：

  • Prediction markets — 固定の支払を受け取り、定義された日付に解決され、UMA の optimistic oracle によって決済されます。
  • Perpetual futures — 期限のない継続的なレバレッジ付きの価格エクスポージャーで、ファンディングレートと mark-to-market の PnL で決済されます（pUSD で決済）。

高度なトレーダーは両方を組み合わせます。例えば、"Will the Fed cut rates by July 2026?" のような二択予測市場を、相関する資産（USD/JPY、DXY など）のオフセットしたポジションでヘッジすることにより、イベントの見通しを表現しつつ価格方向リスクを中和します。

Polymarket Perps vs 市場の残りの部分

会場保管アセットカバー最大レバレッジ地理
Polymarket Perpsポリゴン上でセルフキューディCrypto + 株式 + コモディティ最大 250xUS および 30 の法域でブロック
Kalshi Timeless保管型暗号資産、ローンチ時は保守的な上限保守的な上限US のみ
HyperliquidHyperliquid L1 でセルフキューディCrypto のみ最大 50xグローバル
Binance Futures保管型Crypto + 一部株式トークン最大 125xUS をブロック
Coinbase International保管型Crypto のみ最大 20x非 US

Polymarket Perps の差別化要因は、予測市場を使い慣れたチェーンでのセルフキューディ、株式・コモディティまでのアセット範囲、Polymarket 予測市場との高度な組み合わせ可能性にあります。

まだ不明な点

ローンチ時に詳細を公表したものの、いくつかの仕様は未公表のままです:

  • 最終的な taker/maker fee のスケジュール
  • アセットクラスごとの exact ファンディングレート cadence
  • US 居住者の利用可能性の最終範囲
  • 保険基金の仕組みと損失の社会化ポリシー

これらの詳細が判明次第、ガイドを更新します。

関連リーディング

よくある質問

Polymarket Perps はいつローンチしましたか？

Polymarket Perps は 2026 年 4 月 21 日にローンチしました。polymarket.com/perps で公開。Kalshi の「Timeless」永久先物のローンチに先行する形で、2026 年 4 月 27 日に公開されたとされる同週のローンチ計画に合わせた発表です。

pUSD とは何ですか？

pUSD は Polymarket の安定コインで、Polygon 上の ERC‑20 トークンです。Perps を取引するには USDC を pUSD にラップし、引き出し時に再度 USDC にアンラップします。

どれくらいのレバレッジを使えますか？

マーケティング資料ではデフォルトフローで 5x 〜 10x と参照され、特定のペアでは最大 250x が用意されています。レバレッジが高いほど、清算までの距離は短くなります。

Polymarket Perps は規制されていますか？

Polymarket は CFTC Designated Contract Market (DCM) 登録を保持しています。Perps はその周辺の枠組み内で段階的に展開中で、US 居住者の利用可否は DCM の最終適用範囲に依存します。

Polymarket Perps で arbitrage Bot を動かせますか？

はい — Polymarket Perps と Hyperliquid や Binance などの会場とのファンディングレートの裁定は、最も分かりやすいプレイです。PolyArb は主要な perp 会場間の funding デルタを追跡し、実用的なスプレッドをフラグします。

参照用語

関連する Perps の読み物

教育目的の情報のみ。金融・法務・税務の助言ではありません。Polymarket はお住まいの地域で利用できない場合があります。