Polymarket Perps vs Kalshi Timeless: 24/7 퍼펄리트 쇼다운

2026년 4월 말, Polymarket와 Kalshi가 서로 6일 차이로 perpetual 상품 출시를 서둘렀습니다. Polymarket Perps는 4월 21일에 라이브에 올랐고; Kalshi Timeless는 4월 27일에 따라왔습니다. 두 플랫폼 모두 24/7의 레버리지 노출이 코인 거래소인 Coinbase, Robinhood, 해외 암호화폐 거래소의 거래량을 뺏어올 것이라고 봤습니다.

출시 시퀀스

날짜	이벤트
2026년 4월 21일	Polymarket Perps가 polymarket.com/perps에서 라이브
2026년 4월 22일	Polymarket가 주식(NVDA, TSLA, AAPL)와 금 추가
2026년 4월 27일	Kalshi Timeless가 암호화폐 전용 카탈로그로 출시

Polymarket의 6일 선행은 각 venue가 선택한 구조적 차이보다 덜 중요합니다. Polymarket는 기존의 셀프- custody, 온체인 지갑 스택에 pUSD 담보를 더했습니다. Kalshi는 기존의 CFTC DCM 경계에 수탁형 perpetual 상품을 미국 은행 파트너를 통해 정산합니다.

나란히 비교

차원	Polymarket Perps	Kalshi Timeless
출시일	April 21, 2026	April 27, 2026
담보	pUSD (USDC-뒷받침, Polygon 상)	청산 파트너와 함께 보유한 USD
수탁	셀프- custody (당신의 지갑)	수탁형
최대 레버리지	최대 250x (마케팅 수치); 기본 5x–10x	출시 시점에 보수적 한도
거래 시간	24/7	24/7
정산	온체인, 연속형	Kalshi 메커니즘에 따른 현금 정산
자금 조달 모델	pUSD로 주기적 자금 조달	USD로 주기적 자금 조달
KYC	지갑만	전체 KYC + SSN 필요
지리적 제한	미국, 영국, 프랑스, 독일 등 30개 이상 차단	미국만 가능(50주 + DC)
공개 API	Gamma/CLOB 확장 기능 비행 중	대중 REST API와 가입 필요
출시 시 자산 커버리지	암호화폐 + 주식 + 상품	암호화폐만
세무 보고	자가보고	1099

Polymarket Perps를 선택하는 이유

• 비미국 거주자이며 셀프- custody를 원할 때
• 주식(NVDA, TSLA, AAPL) 및 원자재(금)와 암호화를 한 플랫폼에서 노출하고 싶을 때
• Polymarket 예측 시장을 이미 사용 중이고 두 상품을 같은 지갑에서 포지션 구성하고 싶을 때
• 알고리즘 트레이딩을 위한 API 접근이 필요할 때

Kalshi Timeless를 선택하는 이유

• 미국 거주자이며 CFTC 규제 플랫폼이 필요할 때
• USD 은행-레일 예치 및 1099 세무 보고가 필요할 때
• venue가 키 관리를 처리하는 수탁형 상품을 선호할 때
• 주식이나 원자재 노출이 필요하지 않을 때(Kalshi는 암호화폐만 출시되었음)

차익거래 관점

Polymarket Perps와 Kalshi Timeless 간의 자금조달 금리 차익거래가 명백한 전략이지만, 지리적 구분으로 대부분의 트레이더에게 비실용적입니다. 미국 거주 트레이더는 Kalshi를 사용할 수 있지만 Polymarket에 대한 접근은 geo-block됩니다. 비미국 거주 트레이더는 Polymarket를 사용할 수 있지만 Kalshi 계정을 열 수 없고, 이와 같은 제약이 있습니다.

실무적으로, 자금조달 금리 스프레드는 두 플랫폼 모두에서 포지션을 보유할 수 있는 합법적 구조를 가진 해외 계열사나 미국 내 지사를 둔 제휴사에 의해 이용될 가능성이 큽니다. 또한 Kalshi와 거래가 가능한 미국 본토 계열의 국제적 기관들도 있습니다.

소매 차익거래의 경우, 더 접근하기 쉬운 스프레드는 Polymarket Perps vs Hyperliquid와의 비교입니다( /perps/polymarket-perps-vs-hyperliquid 참조).

출시 시점의 유동성

두 상품 모두 초기에는 주문 책이 얇을 것입니다. Polymarket 예측 시장에 제시되던 마켓 메이커들도 이제 Perps에 대해 입찰을 제시하고 있지만, 이들 역시 연속 노출 상품에 대한 재고 및 리스크 프레임워크를 구축하는 시간이 필요합니다. 기대되는 현상:

• 처음 30일 동안 양측의 매도호가/매수호가 확산 확대
• 시장이 올바른 기준가(anchor)를 발견하려고 하면서 자금조달 금리의 변동성 증가
• 초기에는(leverage 제한 완화, 포지션 한도, 시장 일시 중지 등) 여러 교육적 개입이 있을 수 있음

주의해야 할 점

• Polymarket Perps API 문서화가 완료되면 Gamma/CLOB가 perp 엔드포인트를 노출하고 알고리즘 트레이딩 전략이 실현 가능해짐
• Kalshi의 주식형 Perps 확장 — 2026년 3분기에 예상
• 첫 번째 Polymarket Perps 토큰 인센티브 프로그램
• 미국 거주자들이 기존 DCM 하에서 Polymarket Perps에 접근할 수 있는지 여부

자주 묻는 질문

Are Polymarket Perps and Kalshi Timeless the same product?

메카니즘적으로 둘 다 24/7 퍼펄리티 선물과 자금조달 금리를 갖춘 유사한 상품이지만, 서로 다른 규제 체계에서 작동하고, 서로 다른 담보를 사용하며, 서로 다른 사용자층을 타겟으로 합니다. Polymarket Perps는 셀프- custody 및 국제 비-미국 대상; Kalshi Timeless는 수탁형이고 미국-전용입니다.

Which has lower fees?

특정 최종 수수료 체계는 공개되어 있지 않습니다. Polymarket는 역사적으로 Kalshi보다 거래 수수료가 낮은 경향이 있었고, Perps의 수수료 체계도 그 패턴을 따를 것으로 예상됩니다. 자금조달 금리는 시간에 따라 양 플랫폼의 비용 구성에 큰 영향을 줍니다.

Can I open accounts on both?

지리적 제약에 따라 가능 여부가 다릅니다. 대부분의 트레이더는 한 플랫폼에만 접근 가능할 것입니다. Polymarket는 미국 거주자를 차단하고; Kalshi는 미국 거주권이 필요합니다.

Which is safer?

다양한 리스크가 존재합니다. Polymarket Perps를 사용하면 셀프- custody에 속하며 키 관리 리스크를 본인이 부담하지만 상대방 리스크는 적습니다. Kalshi Timeless는 CFTC 규제 기관의 관리 하에 있어 counterparty 리스크를 일부 감소시키지만 규제 보호를 얻습니다.