Polymarket Perps Explained: Polymarket의 perpetual futures 작동 원리

2026년 4월 21일, Polymarket는 perpetual futures를 polymarket.com/perps에서 출시했습니다. 이 새로운 상품은 트레이더들에게 암호화폐, 주식 및 원자재 가격에 대한 레버리지된, 무한한 롱/숏 노출을 pUSD로 결제하는 방식으로 제공합니다. Polygon에서 가능하며 Polymarket 예측 시장에 이미 사용 중인 같은 지갑에서 접근할 수 있습니다.

핵심 요점

• Polymarket Perps는 perpetual futures로, 만료일이 없고 오로지 펀딩 지급으로 연속적으로 롤오버됩니다. 해산 날짜 대신 펀딩으로 롤오버합니다.
• 담보는 pUSD로 표기되며, Polygon상의 ERC‑20 스테이블코인으로 USDC와 1:1로 뒷받침됩니다.
• 마케팅 자료는 기본 흐름에서 5x에서 10x의 레버리지 선택자를, 특정 페어에서 최대 250x를 언급합니다.
• 이 상품은 24/7 중앙집중형 perp 거래소들(Binance, Coinbase International, Hyperliquid) 및 Kalshi의 같은 주에 출시되는 "Timeless" perpetual과 비교되는 대안으로 포지셔닝됩니다.

왜 Polymarket가 Perps를 만들었나

Polymarket의 예측 시장은 정의된 이벤트에 대해 YES 또는 NO로 해결되며 특정 날짜에 확정 지불이 이루어집니다. 이 구조는 이진 이벤트 추측에 적합하지만 지속적인 가격 노출에는 부적합합니다. 2026년 4월까지 세 가지 요인이 Polymarket를 perps로 이끌었습니다:

1. 중앙집중형 암호화폐 거래소들(Binance, OKX, Bybit)은 2025년에 86조 달러가 넘는 사상 최대의 perp 거래량을 기록하는 반면 현물 거래는 정체되었습니다.
2. Polymarket의 주요 경쟁자 Kalshi는 2026년 4월 27일에 "Timeless" perpetual 상품을 출시할 예정이라고 시사했습니다.
3. Polymarket는 이미 지갑 인프라, 규제받는 DCM 경계, 주문 매칭 백엔드를 보유하고 있어 처음부터 다시 구축하지 않고도 perps를 추가할 수 있었습니다.

선도자 이점은 여섯 일을 가치있게 만들었습니다. Polymarket는 화요일인 4월 21일에 발표했고 Kalshi는 다음 월요일에 라이브가 되었습니다.

perpetual futures 계약 작동 방식

perpetual futures 계약은 가격이 기초 자산(BTC, NVDA, 금 등)을 추적하지만 만료되지 않는 파생상품입니다. 계약 가격을 기초 현물가에 고정시키기 위해, 프로토콜은 롱과 숏 간의 주기적 펀딩 이율을 청구하거나 지급합니다:

• perp가 현물 above에서 거래되면 롱이 숏에 펀딩을 지급 — 추가적인 롱 포지션 압력을 억제합니다.
• perp가 현물 아래에서 거래되면 숏이 롱에 펀딩을 지급 — 추가적인 숏 포지션 압력을 억제합니다.

펀딩은 직접 pUSD로 결제되며, 일반적으로 1시간에서 8시간 사이의 펀딩 간격으로 지급됩니다. 각 간격의 트레이더의 PnL은 (mark_price - entry_price) * position_size + cumulative_funding으로 계산됩니다.

레버리지와 청산

Polymarket Perps의 레버리지는 포지션별로 선택됩니다. 예를 들어 10x 포지션은 담보가 $100일 때 $1,000의 표기 노출을 제어합니다. 청산에 이르는 가격 변화는 약 1 / 레버리지 정도에서 발생합니다. 따라서:

• 2x 레버리지는 약 50%의 역방향 움직임에서 청산됩니다.
• 10x 레버리지는 약 10%의 역방향 움직임에서 청산됩니다.
• 100x 레버리지는 약 1%의 역방향 움직임에서 청산됩니다.
• 250x 레버리지는 약 0.4%의 역방향 움직임에서 청산됩니다.

더 높은 레버리지는 상승 및 하방 모두를 수축시킵니다. 대부분의 전문 Polymarket Perps 전략은 2x~10x 대역에서 작동합니다. 그 이상에서는 상품이 보험 헤지보다는 복권에 더 가깝게 작동합니다.

pUSD 담보

Polymarket Perps는 Polymarket의 스테이블코인인 pUSD로 해결되며, Polygon상의 ERC‑20 토큰입니다. Perps를 거래하려면 USDC를 pUSD로 래핑하는 한 번의 트랜잭션이 필요하고, 주문을 넣고 인출 시 다시USDC로 풀 수 있습니다. 래핑/언래핑은 원자적으로 이루어지며 Polygon에서 가스 비용이 저렴합니다.

왜 raw USDC가 아니라 pUSD인가?

• 한 토큰으로 PnL과 펀딩 지급을 관리할 수 있어 매 블록마다 외부 USDC 호출이 필요 없습니다.
• 기존 예측시장 담보를 미러링하므로 Polymarket Perps와 Polymarket 예측 시장 간에 같은 지갑에서 브리징 없이 이동할 수 있습니다.
• Perps 표면을 격리하여 퍼스 엔진의 이론적 이슈가 Polymarket의 기존 예측-시장 정산에 영향을 미치지 않도록 합니다. 기존 예측 시장 정산은 여전히 USDC.e를 직접 사용합니다.

Perps가 예측 시장과 함께 놓인 방식

Polymarket는 이제 하나의 지갑에서 두 가지 뚜렷한 상품을 제공합니다:

• 예측 시장 — 이진 또는 다중 결과 계약으로 정의된 날짜에 고정된 지급으로 해결되며 UMA optimistic oracle에 의해 확정됩니다.
• Perpetual futures — 만료일이 없는 지속적이고 레버리지된 가격 노출로, 펀딩 이율과 pUSD의 마크-투-마켓 PnL로 결제됩니다.

정교한 트레이더들은 둘 다를 결합합니다. 예를 들어, 2026년 7월까지 금리 인하 여부를 묻는 이진 질문의 예측 시장을 Correlated 자산(USD/JPY, DXY)과 상쇄 포지션의 perp 포지션으로 헤지하면 discrete 이벤트 관점을 표현하면서 가격 방향성 구성요소를 중화시킬 수 있습니다.

Polymarket Perps vs 시장의 다른 곳

장소	수탁	자산 범위	최대 레버리지	지리적 제한
Polymarket Perps	폴리소브다티/폴리곤에서 자체 수탁	crypto + 주식 + 원자재	최대 250x	미국 및 30개 관할 구역 차단
Kalshi Timeless	수탁형	암호화폐, 출시 시점에서 보수적 상한	보수적 상한	미국만
Hyperliquid	Hyperliquid L1에서 자체 수탁	암호화폐만	최대 50x	전 세계
Binance Futures	수탁형	암호화폐 + 몇 가지 주식 토큰	최대 125x	미국 차단
Coinbase International	수탁형	암호화폐만	최대 20x	비미국

Polymarket Perps의 차별점은: 예측 시장을 이미 사용 중인 체인에서의 자체 수탁, 주식 및 원자재를 포함하는 광범위한 자산 범위, 그리고 Polymarket 예측 시장과의 높은 결합성입니다.

우리가 아직 모르는 것

출시 시 제품이 공개되었지만 몇 가지 구체적 내용은 아직 발표되지 않았습니다:

• 최종 taker/maker 수수료 일정.
• 자산 클래스별 정확한 펀딩 이율 cadence.
• 미국 거주자의 접근성 여부는 DCM 파일의 최종 범위에 따라 달라집니다.
• 보험 기금 메커니즘 및 손실 사회화 정책.

우리는 이러한 세부사항이 확정되는 대로 이 가이드를 업데이트할 것입니다.

Related reading

• 단계별 온보딩에 대한 읽을거리: /perps/how-to-trade-polymarket-perps.
• 메커니즘 심층: /perps/polymarket-perps-fees-funding-liquidation.
• 이벤트 계약과의 비교: /perps/polymarket-perps-vs-prediction-markets.

자주 묻는 질문

Polymarket Perps는 언제 출시되었나요?

Polymarket Perps는 2026년 4월 21일 polymarket.com/perps에서 라이브가 되었습니다. 이 출시는 Kalshi의 "Timeless" perpetual 상품에 앞서 출시되도록 타이밍이 맞춰졌습니다. 이는 2026년 4월 27일에 출시되었습니다.

pUSD란 무엇인가요?

pUSD는 Polymarket의 스테이블코인으로, Polygon상의 ERC‑20 토큰이며 USDC와 1:1로 뒷받침됩니다. Perps를 거래하려면 USDC를 pUSD로 래핑하고 인출 시 다시 USDC로 풀 수 있습니다.

레버리지는 얼마나 사용할 수 있나요?

마케팅 자료는 기본 흐름에서 5x에서 10x의 레버리지를, 특정 페어에서 최대 250x를 제공한다고 언급합니다. 고레버리지는 청산까지의 거리를 더 가깝게 만듭니다.

Polymarket Perps는 규제 대상인가요?

Polymarket은 CFTC 지정된 계약 시장(DCM) 등록을 보유하고 있습니다. Perps 상품은 그 경계 내에서 점진적으로 롤아웃 중이며, 미국 거주자의 구체적 이용 가능 여부는 DCM filing의 최종 범위에 달려 있습니다.

Polymarket Perps에서 arbitrage 봇을 실행할 수 있나요?

네 — Polymarket Perps와 Hyperliquid 또는 Binance 같은 거래소 간의 펀딩-레이트 차익 거래는 명백한 전략입니다. PolyArb는 주요 perp 거래소 간의 펀딩 차이를 추적하고 실행 가능한 스프레드를 표시합니다.