Polymarket Perps yuran, pendanaan, dan likuidasi dijelaskan

Polymarket Perps dilancarkan pada 21 April 2026 dengan permukaan mekanik derivatif yang biasa ditemui bagi sesiapa yang pernah berdagang di Binance, Hyperliquid, atau dYdX. Panduan ini membahas tiga pemegang kos — yuran taker/maker, kadar pendanaan, dan likuidasi — dan menerangkan cara memodelkan jumlah kos membawa.

Tiga kos memegang perp

Kos	Bila anda membayarnya	Magnitud
yuran taker/maker	Setiap dagangan (buka, tutup, pengisian separa)	0.01%–0.10% daripada notional, lazimnya
bayaran pendanaan	Setiap interval pendanaan (1j–8j)	-0.10% hingga +0.10% setiap interval, dianjak tahunan beratus %
penalti likuidasi	Jika kedudukan ditutup secara paksa	0.5% hingga 5% daripada notional + cagaran sisa

Untuk dagangan jangka pendek, kos amat penting. Untuk dagangan membawa jangka panjang, pendanaan mendominasi. Untuk pusingan leverage agresif, risiko tail likuidasi mendominasi.

Yuran taker dan maker

Polymarket Perps mengikuti model yuran CLOB standard:

• yuran taker: dibayar apabila anda melintasi penyebaran (order pasaran, order segera atau batal yang padan dengan buku dagangan).
• yuran maker: dibayar balik (atau dikembalikan) apabila anda menyediakan kecairan yang dilengkapkan oleh pedagang lain (order had yang beristirahat pada buku).

Sejak pelancaran, Polymarket belum menyiarkan jadual yuran akhir. Penanda aras industri:

• Hyperliquid: taker 0.025% / maker 0.015%
• Binance Futures: taker 0.045% / maker 0.018%
• Coinbase International: taker 0.06% / maker 0.04%

Jadual yuran ramalan pasaran Polymarket (0%–1.8% taker, 0% maker) lebih agresif berbanding set pesaing perp, tetapi yuran perp dijangka sejajar dengan tokokan DEX-perp berbanding jadual pasaran ramalan.

Kadar pendanaan

Kadar pendanaan adalah mekanisme yang mengekalkan harga kontrak berterusan terpaut pada harga spot aset asas. Formula adalah:

kadar_pendanaan = (perp_mark_price - spot_index_price) / spot_index_price * faktor_damping

Jika perp didagangkan lebih tinggi daripada spot (Long sedang menawar naik), pendanaan positif — longs membayar Shorts. Jika perp didagangkan lebih rendah, pendanaan negatif — Shorts membayar longs.

Pembayaran pendanaan per interval adalah:

pembayaran_pendanaan = notional_posisi * kadar_pendanaan

Untuk kedudukan panjang $1,000 dengan pendanaan +0.01% (1 basis point) setiap 8 jam, anda membayar $0.10 setiap 8 jam, atau $1.10/hari, atau $401/tahun — dinilai tahunan 40% ke atas notional.

Kadar pendanaan boleh lebih besar pada pasangan yang sangat volatil. Secara historis, pendanaan BTC perpetual boleh mencapai +/-0.30% setiap 8 jam semasa kejadian penyempitan, setara dengan +/-3,285% setahun.

Likuidasi

Likuidasi berlaku bila kerugian mark-to-market kedudukan anda menghampiri cagaran awal anda. Formula harga likuidasi untuk kedudukan panjang adalah lebih kurang:

harga_likuidasi ≈ harga_masuk * (1 - 1/leveraj * (1 - margin_penyelenggaraan_pct))

Untuk long 10x yang dimasuki pada $100,000:

• Tanpa margin penyelenggaraan: likuidasi pada $90,000 (turun 10%)
• Dengan margin penyelenggaraan 0.5%: likuidasi pada $90,500 (turun 9.5%)

Untuk long 100x: likuidasi sekitar $99,000 (turun 1%). Tambah buffer penyelenggaraan kecil dan ia lebih rendah lagi.

Apabila anda dilikuidasi, tempat kejadian menutup kedudukan anda pada harga likuidasi (atau hampir) dan menyimpan baki cagaran sebagai penalti. Jadual penalti likuidasi Polymarket tidak diterbitkan semasa pelancaran.

Dana insurans

Untuk melindungi daripada kerugian sosial, venue perp menyimpan dana insurans yang disalurkan daripada penalti likuidasi dan (kadang-kadang) oleh modal venue. Apabila kedudukan dilikuidasi lebih cepat daripada kedudukan boleh ditutup di atas buku dagangan (kejadian "skid"), dana insurans menampung defisit.

Jika dana insurans habis, venue biasanya menanggung kerugian secara sosial terhadap pihak berlawanan yang menguntungkan — satu proses yang dikenali sebagai Auto-Deleveraging (ADL). ADL adalah jarang di venue matang tetapi berlaku semasa volatiliti ekstrim.

Polymarket belum menerbitkan saiz atau mekanik dana insurans perps. Penanda aras industri: Hyperliquid mengekalkan dana insurans berbilion USDC yang boleh dilihat pada papan pemuka mereka.

Model kos membawa

Untuk memodelkan kos sebenar memegang kedudukan Polymarket Perps selama T hari, gunakan:

kos_keseluruhan = yuran_masuk + yuran_keluar + (T * 24 / tempoh_pendanaan_jam) * |purata_pendanaan| * notional

Contoh: notional $1,000, perp BTC, pegangan 30 hari, purata pendanaan +0.01%/8j, yuran taker 0.05% setiap sisi:

• Yuran masuk: 0.05% * $1,000 = $0.50
• Yuran keluar: 0.05% * $1,000 = $0.50
• Pembayaran pendanaan: 30 * 3 * 0.01% * $1,000 = $9.00
• Jumlah kos: $10.00, atau 1.0% daripada notional.

Untuk pegangan lebih panjang, pendanaan mendominasikan. Untuk dagangan lebih pendek, kos adalah dominan.

Mengurangkan kos membawa anda

• Gunakan pesanan had untuk masuk dan keluar. Yuran maker biasanya setengah daripada yuran taker.
• Pegang kedudukan untuk tempoh yang lebih pendek. Pendanaan mengganda.
• Jika pendanaan secara konsisten bertentangan dengan arah anda, pertimbangkan kedudukan yang berpunca di venue dengan pendanaan negatif (strategi arbitrase kadar pendanaan).
• Elakkan leverage melampau. Kos likuidasi mengatasi penjimatan yuran dagangan dengan margin yang tipis.

Soalan lazim

Apakah tempoh minimum pendanaan pada Polymarket Perps?

Belum didedahkan. Piawaian industri julat dari 1 jam (Hyperliquid) hingga 8 jam (Binance, Coinbase). Polymarket Perps kemungkinannya akan berada dalam julat ini.

Adakah yuran Polymarket Perps boleh ditolak cukai?

Rawatan bergantung kepada bidang kuasa. Dalam kebanyakan bidang kuasa, yuran dagangan perp boleh ditolak daripada PnL direalisasi. Rujuk penasihat cukai.

Boleh Polymarket Perps masuk Auto-Deleveraging?

Jika dana insurans berkurangan dan kedudukan tidak boleh dilikuidasi dengan bersih, ADL secara teoretikal mungkin. Polymarket belum menerbitkan mekanik ADL yang tepat untuk perps; kami akan mengemas kini panduan ini apabila mereka berbuat demikian.

Apa yang terjadi kepada bayaran pendanaan yang saya terima semasa saya berada dalam posisi panjang?

Ia akan terakru pada PnL kedudukan anda secara automatik. Anda tidak perlu menuntutnya. Ia ditunjukkan dalam tab Kedudukan sebagai Pembiayaan Kumu.

Boleh saya lihat kadar pendanaan masa nyata sebelum membuka posisi?

Ya — halaman aset pada antara muka Polymarket Perps memaparkan kadar pendanaan semasa bersama dengan harga mark dan volum 24j.