Penjelasan Polymarket Perps: bagaimana Polymarket's perpetual futures berfungsi

Pada 21 April 2026, Polymarket telah melancarkan futures berterusan di polymarket.com/perps. Produk baharu ini memberi pedagang pendedahan panjang atau pendek secara berleveraj terhadap harga crypto, ekuiti, dan komoditi — diselesaikan dalam pUSD di Polygon, boleh diakses dari dompet yang sama yang anda gunakan untuk pasaran ramalan Polymarket.

Intisari utama

• Polymarket Perps adalah futures berterusan: mereka tidak pernah luput dan bergolek secara berterusan melalui pembayaran pembiayaan menggantikan tarikh penyelesaian.
• Cagaran dinyatakan dalam pUSD, stablecoin ERC‑20 di Polygon yang disokong 1:1 oleh USDC.
• Bahan pemasaran merujuk pemilih leverage dari 5x hingga 10x pada aliran laluan lalai, dengan sehingga 250x pada pasangan terpilih.
• Produk ini diposisikan sebagai alternatif 24/7 kepada venue perp pusat (Binance, Coinbase International, Hyperliquid) dan kepada produk Kalshi "Timeless" yang dilancarkan pada minggu yang sama.

Mengapa Polymarket membina Perps

Pasaran ramalan Polymarket menyelesaikan YES atau NO pada satu peristiwa yang ditentukan pada tarikh tertentu. Struktur itu sangat baik untuk spekulasi peristiwa binari tetapi kurang sesuai untuk pendedahan harga berterusan. Menjelang April 2026, tiga kekuatan mendorong Polymarket ke dalam perps:

1. Pertukaran kripto berpusat (Binance, OKX, Bybit) mencatatkan jumlah perp rekod — lebih daripada $86 trilion pada tahun 2025 — manakala dagangan spot kurang berkembang.
2. Pesaing utamaPolymarket, Kalshi, memberi isyarat ia akan melancarkan produk perpetual "Timeless" pada 27 April 2026.
3. Polymarket sudah mempunyai infrastuktur dompet, perimeter DCM berlesen, dan backend padanan-orden untuk menambah perps tanpa membina semula dari permulaan.

Keuntungan pendahuluan bernilai enam hari. Polymarket mengumumkan pada Selasa 21 April; Kalshi mula hidup pada hari Isnin berikutnya.

Bagaimana kontrak futures berterusan berfungsi

Kontrak futures berterusan adalah derivatif yang harganya mengikuti aset asas (BTC, NVDA, emas) tetapi tidak pernah luput. Untuk memastikan harga kontrak terikat dengan harga spot asas, protokol mengenakan atau membayar kadar pembiayaan berkala antara panjang (long) dan pendek (short):

• Jika perp berdagang lebih tinggi daripada spot, long membayar pembiayaan kepada short — mengehadkan lagi tekanan panjang.
• Jika perp berdagang lebih rendah daripada spot, short membayar pembiayaan kepada long — mengehadkan lagi tekanan pendek.

Pembiayaan diselesaikan secara langsung dalam pUSD dan dibayar setiap selang pembiayaan (biasanya 1 jam hingga 8 jam, bergantung pada venue). PnL pedagang bagi setiap selang ialah (mark_price - entry_price) * position_size + cumulative_funding.

Leverage dan penyelesaian

Leverage pada Polymarket Perps dipilih per posisi. Posisi 10x bermakna $100 cagaran mengawal $1,000 pendedahan nominal. Pergerakan harga yang menyelesaikan posisi 100% dilabuhkan ialah kira-kira 1 / leverage, jadi:

• Leverage 2x menyelesaikan dengan pergerakan ~50% yang merugikan.
• Leverage 10x menyelesaikan dengan pergerakan ~10% yang merugikan.
• Leverage 100x menyelesaikan dengan ~1% yang merugikan.
• Leverage 250x menyelesaikan dengan ~0.4% yang merugikan.

Leverage yang lebih tinggi memampatkan kedua-dua potensi keuntungan dan kerugian. Kebanyakan strategi Polymarket Perps profesional hidup dalam band 2x–10x. Di atas itu, produk berkelakuan lebih seperti tiket loteri daripada perlindungan.

Cagaran pUSD

Polymarket Perps menyelesaikan dalam pUSD, stablecoin Polymarket: token ERC‑20 di Polygon disokong 1:1 oleh USDC. Untuk berdagang Perps anda membungkus USDC ke dalam pUSD dengan satu transaksi, menempatkan pesanan perp, dan membongkarnya kembali ke USDC apabila anda membuat pengeluaran. Proses bungkus dan bungkus semula adalah atomik dan murah gas di Polygon.

Mengapa pUSD bukannya USDC mentah?

• Ia membolehkan Polymarket mengindeks PnL dan pembayaran pembiayaan dalam satu token tanpa memanggil USDC luar setiap blok.
• Ia mencerminkan cagaran pasaran ramalan sedia ada supaya pedagang boleh bergerak antara Polymarket Perps dan pasaran ramalan Polymarket dalam dompet yang sama tanpa merentasi penghubung.
• Ia mengasingkan permukaan perps: sebarang isu hipotesis dengan enjin perp tidak boleh menjejaskan penyelesaian pasaran ramalan Polymarket yang sedia ada, yang masih menggunakan USDC.e secara langsung.

Bagaimana Perps sepadan dengan pasaran ramalan

Polymarket kini menawarkan dua produk berbeza dalam satu dompet:

• Pasaran ramalan — kontrak binari atau pelbagai hasil yang menyelesaikan pembayaran tetap pada tarikh ditentukan, diselesaikan oleh UMA optimistic oracle.
• Futures berterusan — pendedahan harga berleveraj berterusan tanpa tarikh penyelesaian, diselesaikan oleh kadar pembiayaan dan PnL mark-to-market pada pUSD.

Pedagang yang berhemah menggabungkan keduanya. Sebagai contoh, melindung nilai sebuah ramalan binary "Akan Pemotongan kadar Fed pada Julai 2026?" dengan kedudukan perp yang berkorelasi (USD/JPY, DXY) membolehkan anda mengekspresikan pandangan peristiwa diskret sambil menetralkan komponen arah harga.

Polymarket Perps berbanding dengan pasaran lain

Venue	Nadi	Aset di liputi	Leverage maksimum	Geografi
Polymarket Perps	Kendiri-custody di Polygon	Crypto + ekuiti + komoditi	Sehingga 250x	Blok US + 30 bidang kuasa
Kalshi Timeless	Custodial	Crypto, had konservatif pada pelancaran	Had konservatif	Hanya US
Hyperliquid	Kendiri-custody di Hyperliquid L1	Crypto sahaja	Sehingga 50x	Global
Binance Futures	Custodial	Crypto + beberapa token ekuiti	Sehingga 125x	Menghalang US
Coinbase International	Custodial	Crypto sahaja	Sehingga 20x	Bukan US

Pembezaan bagi Polymarket Perps adalah: kendiri-custody pada rantai yang kebanyakan pedagang pasaran ramalan sudah gunakan, liputan aset yang merangkumi ekuiti dan komoditi (jarang untuk DEX), dan kesinambungan yang rapat dengan pasaran ramalan Polymarket.

Apa yang kita masih tidak tahu

Polymarket mendedahkan produk ini semasa pelancaran tetapi membabitkan beberapa spesifik yang tidak didedahkan:

• Jadual yuran pengambil (taker) dan pembuat (maker) akhir.
• Cadence kadar pembiayaan yang tepat mengikut kelas aset.
• Sama ada penduduk US akan mempunyai akses melalui pendaftaran DCM CFTC yang sedia ada.
• Mekanik dana insurans dan dasar kerugian sosial.

Kami akan mengemas kini panduan ini apabila butiran tersebut tersedia.

Bacaan berkaitan

• Lihat /perps/how-to-trade-polymarket-perps untuk langkah-langkah pendaftaran.
• Untuk selok-belok mekanik: /perps/polymarket-perps-fees-funding-liquidation.
• Dibandingkan dengan kontrak acara: /perps/polymarket-perps-vs-prediction-markets.

Soalan lazim

Bila Polymarket Perps dilancarkan?

Polymarket Perps mula hidup pada 21 April 2026 di polymarket.com/perps. Pelancaran itu disegerakkan untuk mendahului produk perp Kalshi yang "Timeless", yang diikuti pada 27 April 2026.

Apa itu pUSD?

pUSD ialah stablecoin Polymarket: token ERC‑20 di Polygon disokong 1:1 oleh USDC. Anda membungkus USDC menjadi pUSD untuk berdagang Perps dan membungkusnya kembali kepada USDC untuk pengeluaran.

Berapa banyak leverage yang boleh saya gunakan?

Bahan pemasaran merujuk pemilih dari 5x hingga 10x untuk aliran lalai, dengan sehingga 250x tersedia untuk pasangan terpilih dan pedagang maju. Leverage yang lebih tinggi mengecilkan jarak ke penyelesaian.

Adakah Polymarket Perps dikawal selia?

Polymarket mempunyai pendaftaran CFTC Designated Contract Market (DCM). Produk perps sedang dilancarkan dalam perimeter itu; ketersediaan khusus untuk penduduk US akan bergantung pada skop akhir pengisian DCM.

Boleh saya jalankan bot arbitrage di Polymarket Perps?

Ya — arbitrase kadar pembiayaan antara Polymarket Perps dan venue seperti Hyperliquid atau Binance adalah permainan yang jelas. PolyArb mengesan delta pembiayaan merentasi venue perp utama dan menandakan spread yang boleh diambil tindakan.