Polymarket Perps vs Kalshi Timeless: pertarungan perpetual 24/7

Pada akhir April 2026, Polymarket dan Kalshi berlumba-lumba melancarkan produk perpetual dalam tempoh enam hari antara satu sama lain. Polymarket Perps mula beroperasi pada 21 April; Kalshi Timeless menyusul pada 27 April. Kedua-duanya percaya pendedahan berleveraj 24/7 akan menarik volum daripada Coinbase, Robinhood, dan venue kripto luar pantai.

Rangka pelancaran

Tarikh	Peristiwa
21 April, 2026	Polymarket Perps hidup di polymarket.com/perps
22 April, 2026	Polymarket menambah ekuiti (NVDA, TSLA, AAPL) dan gold
27 April, 2026	Kalshi Timeless dilancarkan dengan katalog hanya kripto

Polymarket mempunyai kelebihan enam hari lebih awal tidak sepenuhnya bererti sesuatu berbanding pilihan struktur setiap venue. Polymarket dibina atas dompet kendali sendiri, susunan on-chain dengan jaminan pUSD. Kalshi memperluas perimeter DCM CFTC sedia ada dengan produk perpetual yang dikendalikan melalui rakan perbankan US mereka.

Perbandingan sisi-demi-sisi

Dimensi	Polymarket Perps	Kalshi Timeless
Tarikh pelancaran	21 April, 2026	27 April, 2026
Jaminan	pUSD (disokong USDC, di Polygon)	USD dipegang dengan rakan penyelesaian
Penjagaan	Kendali sendiri (dompet anda)	Terpelihara
Leverage maksimum	Sehingga 250x (pemasaran); 5x–10x lalai	Had konservatif pada pelancaran
Waktu dagangan	24/7	24/7
Penyelesaian	Atas-rantai, berterusan	Penyelesaian tunai mengikut mekanik Kalshi
Model pembiayaan	Pembiayaan berkala dalam pUSD	Pembiayaan berkala dalam USD
KYC	Hanya dompet	Sepenuhnya KYC + SSN diperlukan
Geografi	Sekat US, UK, FR, DE, dan 30+ bidang kuasa	US sahaja (50 negeri + DC)
API Awam	Sambungan Gamma/CLOB dalam penerbangan	API REST Awam dengan pendaftaran
Liputan aset pada pelancaran	Kripto + ekuiti + komoditi	Hanya kripto
Laporan cukai	Kendiri lapor	1099

Mengapa memilih Polymarket Perps

• Anda pedagang bukan US dan mahukan kendali sendiri.
• Anda mahukan pendedahan kepada ekuiti (NVDA, TSLA, AAPL) dan komoditi ( emas ) bersama kripto, dalam satu venue.
• Anda sudah menggunakan Polymarket prediction markets dan mahu menyusun kedudukan merentasi kedua-dua produk dalam dompet yang sama.
• Anda perlukan akses API untuk perdagangan algoritma.

Mengapa memilih Kalshi Timeless

• Anda seorang penduduk US dan perlukan venue yang diatur CFTC.
• Anda mahukan deposit bank-rail USD dan pelaporan cukai 1099.
• Anda lebih suka produk terpelihara di mana venue menguruskan pengurusan kunci untuk anda.
• Anda tidak memerlukan pendedahan ekuiti atau komoditi (Kalshi dilancarkan kripto-sahaja).

Sudut arbitrage

Arbitrage kadar pembiayaan antara Polymarket Perps dan Kalshi Timeless adalah permainan yang jelas, tetapi pemisahan geografi menjadikannya tidak praktikal untuk kebanyakan pedagang. Pedagang US-resident boleh menggunakan Kalshi tetapi geolokasi menghalang akses Polymarket. Pedagang bukan US boleh menggunakan Polymarket tetapi tidak boleh membuka akaun Kalshi.

Secara praktikal, penyebaran kadar pembiayaan akan dieksploitasi oleh:

• Pembuat pasaran US-resident yang mengekalkan entiti luar pesisir untuk akses Polymarket.
• Meja institusi bukan US dengan rakan afiliasi US-domiciled yang boleh berdagang Kalshi.
• Kedai props pelbagai bidang kuasa yang memiliki struktur undang-undang untuk memegang kedudukan pada kedua-dua belah pihak.

Bagi arbitrage runcit, penyebaran yang lebih mudah dicapai ialah Polymarket Perps vs Hyperliquid (diterangkan dalam /perps/polymarket-perps-vs-hyperliquid).

Likuiditi pada pelancaran

Kedua-dua produk akan mempunyai buku dagangan yang nipis pada minggu-minggu pertama. Pembuat pasaran yang menjadi kuasa pada pasar ramalan Polymarket kini turut merundingkan perps, tetapi mereka memerlukan masa untuk membina inventori dan rangka kerja risiko untuk pendedahan berterusan. Jangkakan:

• Jurang bid-ask yang lebih luas pada kedua-dua venue untuk 30 hari pertama.
• Volatiliti kadar pembiayaan yang tinggi apabila pasaran cuba mengenal pasti penanda rujukan yang tepat.
• Beberapa intervensi seperti "training wheels" (had leverage yang lebih rendah, had kedudukan, jeda pasaran) pada bulan pertama.

Apa yang perlu diwaspadai

• Dokumentasi API Polymarket Perps — sebaik sahaja Gamma/CLOB mendedahkan endpoint perp, strategi algoritma menjadi realistik.
• Pengembangan Kalshi ke dalam perps ekuiti — dijangka dalam suku ketiga 2026.
• Program insentif Polymarket Perps yang pertama didaftarkan.
• Sama ada penduduk US mendapat akses kepada Polymarket Perps di bawah DCM yang ada.

Soalan lazim

Adakah Polymarket Perps dan Kalshi Timeless produk yang sama?

Secara mekanikal ia serupa (kedua-duanya merupakan futures perpetual 24/7 dengan kadar pembiayaan), tetapi ia beroperasi di bawah rejim perundangan yang berbeza, menggunakan jaminan berlainan, dan menargetkan pengguna yang berbeza. Polymarket Perps kendali sendiri dan global di luar US; Kalshi Timeless terpelihara dan hanya untuk US.

Siapakah yang mempunyai yuran lebih rendah?

Kadar yuran akhir belum diterbitkan bagi kedua-duanya. Polymarket secara historis menjalankan yuran pengambil lebih rendah daripada Kalshi pada kontrak ramalan; kami menjangkakan sked yuran perps akan mengikuti pola itu. Kadar pembiayaan akan mendominasi kos dari masa ke masa di mana-mana venue.

Bolehkah saya membuka akaun di kedua-duanya?

Bergantung kepada geografi, ya — tetapi kebanyakan pedagang hanya akan mempunyai akses kepada satu. Polymarket menghalang penduduk US; Kalshi memerlukan kedudukan US.

Mana yang lebih selamat?

Risiko berbeza. Polymarket Perps membawa anda kepada kendali sendiri (anda memikul risiko kunci tetapi tiada risiko pihak lawan). Kalshi Timeless membawa anda kepada penjagaan entiti berlesen CFTC (anda memikul risiko pihak lawan tetapi mendapat perlindungan perundangan).