Polymarket Perps explained: how Polymarket's perpetual futures work

Vào ngày 21 tháng 4 năm 2026, Polymarket ra mắt perpetual futures tại polymarket.com/perps. Sản phẩm mới cho phép nhà giao dịch có vị thế long hoặc short có đòn bẩy và không có ngày đáo hạn — quyết toán bằng pUSD trên Polygon, có thể truy cập từ cùng ví mà họ đã dùng cho các thị trường dự đoán của Polymarket.

Những điểm chính

• Polymarket Perps là hợp đồng tương lai vĩnh viễn: chúng không bao giờ hết hạn và được duy trì liên tục bằng các khoản thanh toán funding thay vì ngày giải quyết.
• Tài sản thế chấp được định danh bằng pUSD, một stablecoin ERC‑20 trên Polygon được bảo chứng 1:1 bởi USDC.
• Tài liệu marketing tham chiếu bộ chọn đòn bẩy từ 5x tới 10x trong luồng mặc định, với tới 250x trên một số cặp được chọn.
• Sản phẩm được định vị như một lựa chọn 24/7 so với các sàn perp tập trung (Binance, Coinbase International, Hyperliquid) và so với sản phẩm "Timeless" của Kalshi ra mắt cùng tuần.

Tại sao Polymarket xây Perps

Thị trường dự đoán của Polymarket giải quyết về YES hoặc NO cho một sự kiện xác định theo ngày cụ thể. Cấu trúc đó rất phù hợp cho suy đoán nhị phân nhưng kém cho tiếp xúc giá liên tục. Đến tháng 4 năm 2026, ba lực đã đẩy Polymarket đi tới perps:

1. Các sàn tập trung về crypto (Binance, OKX, Bybit) ghi nhận khối lượng perp kỷ lục — hơn $86 trillion trong 2025 — trong khi giao dịch spot đình trệ.
2. Đối thủ chính của Polymarket, Kalshi, báo hiệu sẽ ra mắt sản phẩm perpetual "Timeless" vào ngày 27 tháng 4 năm 2026.
3. Polymarket đã có hạ tầng ví, phạm vi DCM được quản lý và backend khớp lệnh để thêm perps mà không cần xây lại từ đầu.

Lợi thế người đi trước đáng giá sáu ngày. Polymarket thông báo vào Thứ Ba ngày 21 tháng 4; Kalshi đi vào hoạt động vào Thứ Hai kế tiếp.

Hợp đồng tương lai vĩnh viễn hoạt động thế nào

Hợp đồng tương lai vĩnh viễn là một phái sinh có giá theo dõi tài sản cơ sở (BTC, NVDA, vàng) nhưng không bao giờ hết hạn. Để neo giá hợp đồng với giá spot cơ sở, giao thức thu hoặc trả một tỷ lệ funding định kỳ giữa các bên long và short:

• Nếu perp giao dịch cao hơn spot, longs trả funding cho shorts — làm giảm áp lực long.
• Nếu perp giao dịch thấp hơn spot, shorts trả funding cho longs — làm giảm áp lực short.

Funding được quyết toán trực tiếp bằng pUSD và được trả ở mỗi khoảng funding (thường 1 giờ đến 8 giờ, tùy nơi). PnL của nhà giao dịch mỗi khoảng là (mark_price - entry_price) * position_size + cumulative_funding.

Đòn bẩy và thanh lý

Đòn bẩy trên Polymarket Perps được chọn cho từng vị thế. Một vị thế 10x có nghĩa $100 tài sản thế chấp kiểm soát $1,000 danh nghĩa. Di chuyển giá khiến vị thế bị thanh lý tương đương xấp xỉ 1 / leverage, vì vậy:

• Đòn bẩy 2x bị thanh lý khi giá đi ngược khoảng ~50%.
• Đòn bẩy 10x bị thanh lý khi giá đi ngược khoảng ~10%.
• Đòn bẩy 100x bị thanh lý khi giá đi ngược khoảng ~1%.
• Đòn bẩy 250x bị thanh lý khi giá đi ngược khoảng ~0.4%.

Đòn bẩy cao nén cả lợi nhuận lẫn thua lỗ. Hầu hết chiến lược chuyên nghiệp trên Polymarket Perps nằm trong dải 2x–10x. Trên mức đó, sản phẩm hành xử giống vé số hơn là một công cụ phòng ngừa rủi ro.

Tài sản thế chấp pUSD

Polymarket Perps quyết toán bằng pUSD, stablecoin của Polymarket: một token ERC‑20 trên Polygon được bảo chứng 1:1 bởi USDC. Để giao dịch Perps bạn bọc USDC thành pUSD bằng một giao dịch, đặt lệnh perp, và mở bọc về USDC khi rút tiền. Việc bọc và mở bọc là nguyên tử và phí gas rẻ trên Polygon.

Tại sao dùng pUSD thay vì USDC thô?

• Nó cho phép Polymarket chỉ số hóa PnL và các khoản thanh toán funding bằng một token duy nhất mà không phải gọi USDC ngoài chuỗi ở mỗi block.
• Nó phản chiếu tài sản thế chấp hiện có cho thị trường dự đoán, nên nhà giao dịch có thể di chuyển giữa Polymarket Perps và thị trường dự đoán Polymarket trong cùng một ví mà không cần bridge.
• Nó cô lập bề mặt perps: bất kỳ vấn đề giả định nào với engine perp sẽ không ảnh hưởng tới việc giải quyết thị trường dự đoán hiện tại của Polymarket, vốn vẫn sử dụng USDC.e trực tiếp.

Perps phù hợp với thị trường dự đoán như thế nào

Polymarket hiện cung cấp hai sản phẩm khác biệt trong cùng một ví:

• Thị trường dự đoán — hợp đồng nhị phân hoặc nhiều kết quả giải quyết thành một khoản thanh toán cố định vào ngày xác định, được UMA optimistic oracle quyết định.
• Hợp đồng tương lai vĩnh viễn — tiếp xúc giá có đòn bẩy liên tục không có ngày giải quyết, quyết toán bằng funding rates và PnL theo mark-to-market trên pUSD.

Nhà giao dịch tinh vi kết hợp cả hai. Ví dụ, hedge một thị trường dự đoán nhị phân "Liệu Fed có hạ lãi suất trước tháng 7 năm 2026 không?" bằng một vị thế perp bù đắp trên tài sản có tương quan (USD/JPY, DXY) cho phép bạn biểu đạt quan điểm về một sự kiện rời rạc trong khi trung hoà thành phần hướng giá.

Polymarket Perps vs phần còn lại của thị trường

Venue	Custody	Asset coverage	Max leverage	Geography
Polymarket Perps	Self-custody on Polygon	Crypto + equities + commodities	Up to 250x	Blocks US + 30 jurisdictions
Kalshi Timeless	Custodial	Crypto, conservative caps at launch	Conservative caps	US only
Hyperliquid	Self-custody on Hyperliquid L1	Crypto only	Up to 50x	Global
Binance Futures	Custodial	Crypto + a few equities tokens	Up to 125x	Blocks US
Coinbase International	Custodial	Crypto only	Up to 20x	Non-US

Những điểm khác biệt của Polymarket Perps là: self-custody trên một chain mà nhiều nhà giao dịch thị trường dự đoán đã dùng, phạm vi tài sản bao gồm cả cổ phiếu và hàng hoá (hiếm cho một DEX), và khả năng tương tác chặt chẽ với thị trường dự đoán Polymarket.

Những điều chúng ta vẫn chưa biết

Polymarket công bố sản phẩm khi ra mắt nhưng để một số chi tiết chưa được tiết lộ:

• Lịch phí taker và maker cuối cùng.
• Chu kỳ tỷ lệ funding chính xác theo loại tài sản.
• Liệu cư dân Hoa Kỳ có thể truy cập thông qua hồ sơ DCM của CFTC hiện có hay không.
• Cơ chế quỹ bảo hiểm và chính sách phân chia lỗ xã hội.

Chúng tôi sẽ cập nhật hướng dẫn này khi những chi tiết đó được công bố.

Đọc thêm

• Xem /perps/how-to-trade-polymarket-perps cho hướng dẫn từng bước onboarding.
• Để tìm hiểu sâu về cơ chế: /perps/polymarket-perps-fees-funding-liquidation.
• So sánh với hợp đồng theo sự kiện: /perps/polymarket-perps-vs-prediction-markets.

Câu hỏi thường gặp

Polymarket Perps ra mắt khi nào?

Polymarket Perps hoạt động vào ngày 21 tháng 4 năm 2026 tại polymarket.com/perps. Việc ra mắt được thời điểm để sớm hơn sản phẩm perpetual "Timeless" của Kalshi, ra mắt vào ngày 27 tháng 4 năm 2026.

pUSD là gì?

pUSD là stablecoin của Polymarket: một token ERC‑20 trên Polygon được bảo chứng 1:1 bởi USDC. Bạn bọc USDC thành pUSD để giao dịch Perps và mở bọc về USDC để rút.

Tôi có thể dùng bao nhiêu đòn bẩy?

Tài liệu marketing tham chiếu bộ chọn từ 5x tới 10x cho luồng mặc định, với tới 250x có sẵn cho một số cặp và nhà giao dịch nâng cao. Đòn bẩy cao làm giảm khoảng cách tới điểm thanh lý.

Polymarket Perps có được quản lý không?

Polymarket có đăng ký Designated Contract Market (DCM) của CFTC. Sản phẩm perps đang được triển khai trong phạm vi đó; khả năng truy cập cụ thể cho cư dân Hoa Kỳ sẽ phụ thuộc vào phạm vi cuối cùng của hồ sơ DCM.

Tôi có thể chạy bot arbitrage trên Polymarket Perps không?

Có — arbitrage theo tỷ lệ funding giữa Polymarket Perps và các nơi như Hyperliquid hoặc Binance là chiến lược rõ ràng. PolyArb theo dõi chênh lệch funding giữa các sàn perp lớn và đánh dấu các spread có thể hành động.